在收藏家之间至今流传着一个迷思：如果纸币上有订书针孔，就意味着它不再属于UNC品相。事实上，一切取决于这些针孔的来源，评级公司早已对此问题形成了明确的立场。

订书针孔从何而来

最常见到此类针孔的是印度和巴基斯坦的纸币。这是这些国家数十年来存在的银行操作惯例的结果：银行工作人员用订书机将成捆的纸币钉在一起，以防它们在储存和清点过程中散落。由于现金交易量巨大，这是整理纸币捆快捷方便的方法——数以百万计的纸币在进入流通时就已经带有两个特征性的钉孔。 随着时间的推移，人们发现这种穿孔会缩短纸币的使用寿命，增加撕裂风险，并增加印制新钞的成本。因此，在2000年代中期，印度储备银行（RBI）禁止银行用订书机钉合纸币，并建议改用纸带或专用包装带。 关键点：这些针孔是在纸币进入流通之前出现的——这意味着它们是纸币发行历史的一部分，而不是随后使用或所有者损坏的结果。

评级公司怎么说

这不仅是收藏家的观点，也是行业记录在案的立场。经典的纸币评级标准明确要求：诸如“pinholes”（针孔）、“staple holes”（订书针孔）、“trimmed”（裁剪）等词汇必须始终添加到纸币的描述中，同时承认某些国家在发行前惯常会钉合其纸币，因此在这种情况下，描述可以包含诸如“usual staple holes”（常见的订书针孔）之类的备注。 但最重要的表述如下：该规则的宗旨在于，不能仅仅因为缺陷本身而降低带有缺陷的纸币的总体评分——描述必须始终指出具体缺陷，但这不是自动降低评级（grade）的理由。 也就是说，行业的官方处理方式是：staple holes at issue（发行时自带的订书针孔）是发行的属性，而不是品相缺陷，它不会影响技术上的数字评级。

PMG实操：独立的标准化评语

领先的评级公司PMG（Paper Money Guaranty）在其评级盒上使用特殊的标准化评语——“Staple Holes at Issue”。该评语伴随着获得完整高分UNC的纸币，包括著名的EPQ标注（Exceptional Paper Quality，优良纸质，证明原始、未经修饰且未经压平、修复或化学清洗的纸张）。 市场上定期会出现带有此评语且评级完全“健康”的纸币实例：

  • 印度，10卢比 1962 (P-40b) — PMG 65 EPQ，卖家备注“Uncirculated. PMG 65 EPQ. Staple Holes at Issue”

  • 巴基斯坦，1卢比 1974 (P-24) — 被PMG认证为UNC，评语为“Staple Holes at Issue”

  • 印度，100卢比 (P-44, ND 1957-62) — PMG 63，备注为“Staple Holes at Issue”

  • 阿尔及利亚，5第纳尔 1964 (P-122a) — PMG 63，评语为“Staple Holes”

  • 巴基斯坦，100卢比 (P-18a) — 出售时带有备注“usual staple holes, prefixes vary”，直接引用了评级规则中的标准表述

核心结论

如果订书针孔是标准发行惯例的结果（如印度和巴基斯坦纸币的情况），那么：

  • 它不会将评级降至UNC以下——像PMG这样的评级公司官方会为此类纸币赋予63–67 EPQ及更高的评分；

  • 必须在描述中注明——作为“Staple Holes at Issue”属性，而不是作为品相缺陷。

如果针孔是后期人为干预的结果（例如，纸币是在发行后、在集邮册或档案馆储存期间被钉在一起的），情况则有所不同。在这种情况下，它确实被视为损坏，并且应该降低评分。区别恰恰在于针孔的来源，而不在于针孔本身是否存在。

Vitalii Cherniuk - CEO World Banknote Store